中医药发展纳入十四五规划 红日药业迎来机遇 三季度业绩大涨30.72%

11月3日讯(记者里豫 邓玉蕊)近日，红日药业(300026.SZ)发布2020年三季度报告，公司2020年前三季度实现营业收入47.09亿元，同比增长30.72%，归属上市公司股东的净利润为5.94亿元，同比增长16.05%。

三季度报告显示，公司本次业绩增长主要得益于医疗器械海外销售增加，以及医疗器械配送业务迅速扩张所致。据川财证券报告数据，2020年上半年上市医药企业中，医药行业结构分化，医疗器械、原料药、医疗服务收入增速居前。受疫情影响，2020年上半年，医疗器械公司营业收入提升较大，同比增长39.61%。

尽管红日药业三季报告中并未对医疗器械销售做出具体披露，但从2020年半年报中可以看到，公司医疗器械半年度实现营业收入9.63亿元，同比增加355.69%，由此带来总营业收入同比增加21.61%，涨幅接近行业水平。

三季报告还显示，公司全资子超思电子销售订单创历史新高，开发国外新客户200余家，全球电商平台收入大幅增加。取得4个国内注册证共11款产品，海外取得2个CE注册证共5款产品。

由于三季度报告业绩暴涨，带来应收账款以及存货急剧增加。三季度报告显示，红日药业应收账款期末余额28.78亿元，较年初增长41.50%。本期应收帐款虽出现大幅增长，但主要是随本期销售增长相应增加所致。从应收账款周转率来看，2020年三季度应收账款周转率为0.96，与此前2019年应收账款周转率0.97无太大差异，公司回款速度并未发生改变。

此外，公司存货期末余额13.42亿元，较年初增长50.47%，同样是由于本期销售增长，原材料及库存商品等存货储备相应增加所致。目前来看，海外疫情出现反弹趋势，公司存货消化或不成问题。

红日药业表示，近年来，医疗器械行业受到国产化替代、中国人均收入提高、老龄化等因素的影响，国内医疗器械行业正迎来黄金发展阶段。今年在新冠肺炎疫情影响下，医疗器械行业销量出现高速增长。随着疫情发展速度逐渐放缓，医院资源基本开放，市场需求日趋平稳。

另一方面，红日药业中药业务也迎来转机。

公开资料显示，红日药业主要从事现代中药、化学合成药、生物技术药、药用辅料和原料药、医疗器械、医疗健康服务等领域业务。近年来，公司逐渐从中药产品制造商向大健康产业服务提供商转型。

过去半年，疫情叠加医改政策影响下，医药企业业绩出现负增长，其中中医药行业承压较为明显，辅助用药控费以及新药申报审批等政策均需中药企业对原有经营策略进行较大调整，业绩和净利润出现双下降。

根据川财证券数据，2020年上半年上市医药企业中，中药方面营业收入下滑高达9.94%，净利润下滑25.51%。红日药业中药配方颗粒业务亦受到微弱影响，半年报显示，公司实现营业收入11.5亿元，同比减少7.17%，毛利率下滑2.07%，低于行业水平。

但下半年疫情防控进入常态化阶段，医药行业防疫相关需求将保持旺盛。尽管医疗、医保、医药三医联动改革仍将持续深化，控费降价政策基调不变，但随着药品耗材带量采购工作逐渐常态化，行业虚高价格及落后产能或将被挤出。并且政策影响力度逐渐减缓，在企业严格成本管控下，业绩有望回升。

中医药行业长期向好趋势不变也将有利于行业估值修复。10月28日，国家卫健委规划司司长毛群安表示，国家卫健委同国家中医药局在中医服务体系建、人才培养、科技创新等方面都形成了共识，在“十三五”还有下一步“十四五”规划中，中医药事业的发展也将是重要部分和内容。下一步，也把中医药纳入在国家医学中心和国家区域医疗中心的规划建设中，所以“十四五”期间将是我国中医药事业进入快速发展、高速发展的黄金时期。

除此之外，红日药业积极打造的互联网医疗服务平台亦有可能获得相关政策支持。此前国务院办公厅印发《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》，就提出积极发展互联网健康医疗服务，大力推进分时段预约诊疗、互联网诊疗、电子处方流转等服务。在国内疫情好转以及政策支持下，红日药业2020年各项业务或将迎来新的成长空间。