银行业展望2021年中国经济：宏观政策回归正常化 预计全年GDP增速7.5%-9%

1月11日讯(记者 曾蔷)2020年的脚步尚未走远，全新的2021年已经满载希冀地走来。回首2020年，突如其来的新冠肺炎疫情重创世界经济，国际货币基金组织发布《世界经济展望报告》预计2020年中国经济将增长1.9%，成为全球唯一实现正增长的主要经济体。展望2021年，后疫情时代下，中国经济将将呈现出怎样的发展格局？近日，中国银行、交通银行、招商银行、渣打银行等国内外商业银行集中发布了各自对中国经济2021年的预判。总体来看，各银行普遍认为，2021年是中国实施“十四五”规划的开局之年，政府将持续推动扩大内需、支持创新发展、改善营商环境，宏观政策更多是回归正常化、常态化，经济增速很可能恢复至正常增长水平以上，预计2021年GDP增长在7.5%-9%区间。

中国银行：经济增速很可能恢复至正常增长水平以上

中国银行发布的《2021年度经济金融展望报告》认为，2020年，全球经济遭遇疫情冲击陷入深度衰退，全年经济大起大落。全球金融市场在剧烈动荡后形势企稳，但仍存在波动风险。展望2021年，全球经济复苏面临三大制约，预计疫情影响仍将在上半年延续，下半年才能真正走向复苏。进入后疫情时代，全球经济可能呈现“三低、三新”特征，在低增长、低利率、低投资中酝酿新力量、新趋势和新秩序。此外，八大热点问题值得关注：国际政经格局加速演变、绿色复苏成为全球经济增长的重要推手、跨境直接投资在区域上继续分化、国际多边经贸体系“危”“机”并存、全球产业链面临重构、全球通胀水平小幅上升、主要央行角色定位发生转变、美元步入下行周期。

关于中国经济金融形势，《报告》认为，2020年，面对新冠疫情全球大流行、国际政经格局深刻变化，中国政府持续统筹疫情防控和经济社会发展。随着“六稳”“六保”政策落地，中国经济在全球率先实现恢复性增长，前三季度GDP增长由负转正，增速为0.7%，预计全年增长2.1%左右。2021年是中国实施“十四五”规划的开局之年，政府将持续推动扩大内需、支持创新发展、改善营商环境，加上低基数因素，经济增速很可能恢复至正常增长水平以上，预计2021年GDP增长7.5%左右。宏观政策方面，未来将继续发挥积极财政政策作用，货币政策更加注重精确性和灵活性，推动消费转型升级与投资提质增效，加强创新和产业协同发展。

交通银行：经济从低谷向原本的周期自主回归

交通银行金融研究中心展望，2021年，国内供给和需求都将显著回升，经济增速会显著加快，受2020年基数影响，2021年季度经济增速将呈前高后低态势。经济增长的加快不需要逆周期政策刺激，宏观政策更多是回归正常化、常态化，也就是经济从低谷向原本的周期自主回归，呈现逆周期调节政策退出伴随经济顺周期增长加快的局面。经济结构继续改善，在经济恢复过程中，消费和制造业投资有望成为经济增长的主要驱动力，预计消费对经济增长的拉动作用将在60%以上。预计 2021年中国经济全年增长9%。

货币政策方面，交通银行金融研究中心判断，2021年的主线是经济和政策都从逆周期向顺周期回归，宏观政策刺激力度将收紧，回归到常态。具体而言，2021年宏观政策转变为紧信用、稳货币、宽财政的组合。总体来看，2021年货币政策仍以稳健为主，而宽松政策不会马上收紧，预期从“宽信用”逐步向“紧信用”过渡。预计2021年人民币贷款新增规模逐步下降，增速平稳回落，与实体经济需求匹配，更注重合理增长与结构优化，房地产信贷增速进一步放缓，更多聚焦制造业中长期贷款和普惠金融。预计2021年信贷和社融增速都会从2020年的13%左右回落至11%左右。

2021年是“十四五”开局之年，将有大量新建设项目规划及实施，这需要积极财政政策的支持。2021年将稳定宏观杠杆率，重点将稳住企业部门杠杆和居民部门杠杆水平。这就需要财政加大积极力度，特别是提升中央财政支持力度，以此来稳定企业和居民杠杆。随着疫情的影响消退，财政政策将逐渐回到正轨，不会继续发放抗疫特别国债。预计财政赤字率将回落到3%左右，财政赤字额度大概在3.4万亿元左右，仍然保持积极财政力度。随着后疫情时代经济逐渐恢复，税基将扩大，为财政增收提供基础，增值税、企业所得税收入将回升。虽然财政赤字额度可能下降，由于财政收入增长加快，财政支出额度可能提升到25.5万亿元，支出力度将超过2020年。因此，财政政策整体延续宽松态势，积极财政政策将保持不变。

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