医药公司掀起拆分上市潮，抬估值、缓负债成效未必显著

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资本盛宴打开一道门缝，欲有多家公司进入。

据不完全统计，今年以来有将近10家A股医药公司申请拆分上市A股，即“A拆A”。不过，从各家公司的进展看，“A拆A”之路并不好走。相反，计划分拆子公司到境外上市的企业，IPO进度超过境内。

而论及拆分上市的意义，从过往医药公司的战绩看，其效果并未如市场预测般良好。拆分上市的热潮，是否只是一场资本游戏，还有待观察。

2019年12月13日，《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》正式发布。A股上市公司拆分子公司上市A股的热潮，拉开了帷幕。

在此之前，因为相关政策没有落地，资本市场从未有过“A拆A”案例。一家上市公司要拆分，无外乎两条路。要么A股上市拆分子公司到港股，要么港股上市拆分子公司到A股，即“A拆H”、“H拆A”。

这其中，医药行业都有典型代表。

“A拆H”的代表，当属复星医药（600196.SH）。1998年就上市的复星医药，控股子公司众多，主营业务分为药品、器械、医疗服务等三大板块。2017年、2019年，复星医药先后推动旗下公司复锐医疗科技（01696.HK）、复宏汉霖（02696.HK）成功赴港上市。

“H拆A”的代表，当属微创医疗（00853.HK）。2010年上市的微创医疗，主营医疗器械，2019年成功运作旗下公司心脉医疗（688016.SH）登陆科创板。

“A拆A”的政策落地，如一道严丝合缝的门打开缝隙，一时间多家医药公司跃跃欲试，欲闪身进入。

今年2月，迪安诊断（300244.SZ）打响医药行业“A拆A”的第一枪。迪安诊断公告称，旗下主营临床质谱技术的子公司