锦浪科技趁股价高位定增，广发基金等多家机构捧场

12月3日，锦浪科技（300763.SZ）发布向特定对象发行股票上市公告书，本次向特定对象发行股票的数量为744.42万股，发行价格为97.32元/股，发行价格为发行底价的 1.003 倍。本次定增募集资金总额7.24亿元，扣除相关费用后募集资金净额7.12亿元。

锦浪科技本次定增的联席主承销商为海通证券、中金公司，新增股份的上市时间为 2020 年 12 月 7 日。根据证监会《上市公司证券发行管理办法（2020年修订）》规定，本次向特定对象发行的股票，自新增股份上市之日起六个月内不得转让，预计上市流通时间为 2021 年 6 月 7 日。本次发行对象的具体情况如下图所示：

上市公司公告披露，本次发行不会导致公司控制权发生变化，王一鸣仍为公司控股股东，王一鸣、林伊蓓、王峻适仍为公司实际控制人。本次发行后，广发基金旗下全国社会保障基金四二零组合将取代中银智能制造股票型证券投资基金成为公司第十大股东，持股数量164.41万股，持股比例1.13%。

从募资用途来看，保荐机构海通证券出具的上市保荐书显示，本次募资主要用于年产40万台组串式并网及储能逆变器新建项目，部分用于综合实验检测中心项目与补充流动资金。

对于募集资金投资项目风险，保荐书中指出，锦浪科技本次定增除国内外市场波动、行业政策变动等潜在风险外，还面临新增产能消化以及固定资产折旧增加导致利润下滑的风险，若综合实验检测中心项目无法按期通过CNAS认证，也将对产品研发、检测等带来不利影响。

公开资料显示，锦浪科技是国内光伏逆变器领域的主要厂商之一。

从光伏产业宏观环境看，光伏产业近年来发展势头迅猛。数据提供商IHS Markit披露，全球累计光伏装机容量已从2015年的241 GW激增到2020年的758 GW，其中亚洲地区光伏装机量增幅最为明显。

光伏逆变器作为光伏系统的重要设备，需求增长与光伏行业整体的增长趋势相一致。光伏组件的使用寿命一般在25年左右，但光伏逆变器的使用寿命通常在10年左右，因此，光伏逆变器不仅拥有光伏装机量增长带来的增量市场，同时享有额外的替换需求，需求增幅将大于光伏装机量增幅。IHS Markit 测算，2020年全球光伏逆变器的更替需求约为8.7 GW， 同比增长近40%。

较为可观的宏观环境使光伏设备今年在资本市场收获了较高热度。申万三级行业指数显示，截至12月4日，光伏设备指数年初至今涨幅达120.01%，在所有行业中排名第三。对于光伏行业未来的发展，机构普遍持乐观态度。中信证券认为，2021年起，包括中国在内的全球光伏市场将基本进入平价上网新阶段，随着绿色能源加速发展和疫情影响逐步消化，未来5年行业新装机年均复合增长率或接近20%。

不过，锦浪科技的行业地位距离光伏逆变器行业龙头阳光电源仍有不小差距。目前，阳光电源在全球光伏逆变器领域市占率排第二（第一为华为），约为13%，而锦浪科技、固德威和特变电工等企业，市占率在3%-4%左右。