广汽旗下汽车金融40亿债券临时取消，时隔四年再发金融债，曾因向非金融机构借款被银保监局罚款70万

12月7日，拟定翌日发行的2020年广汽汇理汽车金融有限公司（下称 “广汽汇理”）第一期金融债发布取消公告，所涉债券规模为40亿。公告称，由于市场出现波动，公司与簿记管理人协商决定择时重新发行。

上周，广汽汇理刚公示该期金融债的发行文件和申购文件，原定于7日簿记建档。据债券募集说明书，该债券为不超过3年期的固定利率债券，本期发行总额不超过40亿。

广汽汇理是广州汽车集团有限公司（下称 “广汽集团” 601238）和法国农业信贷集团（Credit Agricole S.A.）旗下东方汇理个人金融股份有限公司（下称 “东方汇理”）设立的中法合资汽车金融公司，双方各持股50%，成立于2010年。

官网介绍称，广汽集团每卖出4辆车，就有1辆通过广汽汇理的汽车金融服务购买；截至2019年末，其为200万名客户提供汽车金融服务。官网数据显示，平台贷款总余额至470亿。发行文件披露，年中期末零售贷款余额为312.37亿、经销商库存融资贷款余额约80亿。

与发行文件一并披露的财务报表显示，上半年，广汽汇理营业收入11亿，净利润4.7亿。2017年至2019年，广汽汇理营收分别为13.6亿、15.8亿和20亿；净利润录得5.79亿、6亿以及7.88亿。

广汽汇理营收来源包括利息收入、手续费及佣金收入、投资收益、其他业务收入。广汽汇理的业务包括零售汽车贷款业务和经销商库存融资贷款业务，平均期限分别为29个月和42天，属中长期贷款和短期贷款，上半年余额分别为312.37亿和80.91亿。此外，广汽汇理还提供增值服务。

目前，广汽汇理对汽车终端消费者提供的金融产品包括平衡贷和百灵贷。2012年，广汽汇理推出随心贷；2016年联合支付宝、和网商银行推出车秒贷；2017年上线全享贷、畅享贷、机构贷、延保颂；2018年，上线二手车贷款业务；2019年，推出续保贷。公开信息显示，车秒贷是网商银行联合多家汽车金融公司推出的。

官网称其和广汽集团旗下7大品牌保持合作，提供汽车金融服务。据披露，广汽连同合营联营企业在 去年末覆盖2555家4S店，截至年中，广汽汇理零售贷款业务累计和3707家汽车经销商达成合作。募资说明提及，广汽集团内零售贷款上半年融资渗透率为20.12%，经销商贷款上半年融资渗透率为27.87%。

在与发行人有关的风险中，募集说明提及乘用车行业波动风险、以及融资风险等。广汽汇理称其为资本密集型行业，主要资金来源为银行及其他金融机构借款。

2016年，广汽汇理曾发行15亿元三年期金融债；并在2014年、2017-2020年成功发行资产证券化产品，规模分别为8亿、40亿、120亿、100亿和40亿，合计308亿。截至2020年6月末，广汽汇理中期银行借款余额119.5亿；在未来三个月至一年到期的银行借款和应付债券本息合计为173.23亿元。

截至2020年上半年末，广汽汇理资产总额448.09亿元，其中发放贷款及垫款净额387.85亿元；负债总额383.3亿元，其中银行借款282.21亿元。上半年，广汽汇理不良贷款余额及不良贷款率较此前增加，不良贷款余额录得1.22亿，超过过去三年年末余额，不良贷款率突破0.3%。

银保监会官网显示，2017年，广汽汇理曾因违规向非金融机构借款，被中国银监会广东监管局罚款70万元。

广汽汇理董事长为广汽集团副总经理、财务负责人。值得注意的是，广汽集团控股着一家非银金融机构广州汽车集团财务有限公司（下称 “广汽财务”）。广汽财务在2017年成立，经营范围包括结算、存款、贷款、票据承兑、委托贷款、担保、产业链金融、财务咨询、财务顾问等，其业务包括结算、存贷款和库存融资业务。此外，广汽旗下还有广州广悦资产管理有限公司，从相关破产案件纠纷裁判文书来看，其应从事包括不良资产业务。

广汽汇理的法资股东东方汇理在2006年与菲亚特汽车集团成立菲亚特金融，还在2008年与福特汽车旗下FCE银行成立FOUSO，拥有多家汽车金融公司。

债券风险事件受到关注。11月10日起，河南永城煤电控股集团有限公司（下称 “永煤控股”）为代表的AAA级国企信用债违约后，债券市场一度低迷，流动性紧缩，取消发行数量增多。永煤控股主体现已降级。在此之前，华晨汽车债券违约，后被申请破产重整、原董事长被查。据报道，上月取消发行的债券规模近千亿，发行难度加大。公示的债券取消理由包括近期市场波动情况较大，为合理控制发行人融资成本等。