三只松鼠遭股东接连套现，专家称不可持续性是资本离场重要原因

2月2日晚间，三只松鼠发布公告，称收到公司持股5%以上股东NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED的《减持计划告知函》，对方表示，因自身资金需求，拟减持其持有的公司股份合计不超过2406万股，即不超过公司总股本的6%，减持价格区间将根据减持时市场价格确定。

该消息一经发布，直接导致公司股价“跳水”大跌。截至2月3日晚间收盘，三只松鼠报价45.51元，跌幅12.56%。

据了解，NICE GROWTH LIMITED与GAO ZHENG CAPITAL LIMITED是IDG资本旗下两个境外有限合伙基金，二者早在2014年便入股三只松鼠，合计占股本比例的24.8%。

而本次也并非二者的首次减持。据此前媒体报道，早在2021年1月29日，三只松鼠就曾发布公告，称NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人以50.33元/股至53.08元/股的价格合计减持了股份1249.7939万股，占总股本比例的3.12%。

资料显示，上一轮减持后的NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED合计持有公司股份8707.8061万股（占公司总股本比例21.72%）。本次若以最高比例减持完毕，二者持有的三只松鼠股份将降低约至15.72%，按最新股价45.52元来算，套现近11亿。

机构接连套现离场的背后或与三只松鼠发展遇到瓶颈有关。财报数据显示，近两年三只松鼠的净利润增速有所放缓，2018年同比增长仅为0.61%，至2019年甚至同比下降21.43%，陷入增收不增利的困境。

对此，中国食品行业分析师朱丹蓬在接受记者采访时表示，事实上三只松鼠的发展从资本端来看并不具备可持续性，这是资本集体套现离场的一个很重要原因；从产业端来说，目前整个产品的同质化已经进入了一个非常严重的节点，在此背景下，三只松鼠的产品创新升级迭代并未有很好的表现；此外，从渠道平台端来说，当下整个互联网的获客成本越来越高，导致公司整体利润变得越来越低，而线下的反馈是否良好也需要一段时间才能体现出来，这也是目前投资者不看好三只松鼠的核心原因。