要“搞钱”先找钱，2021文旅企业“钱途”在哪儿？

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作为疫情期间受创最严重的产业，文旅产业早早就在憧憬疫情后爆发性增长带来的“搞钱时代”。但要想在疫情之后大把搞钱，先要找钱。

为什么这么说？

首先，疫情导致文旅产业失血过多、急需回血。疫情之后，文旅产业的损失比事前想象的要大很多。文化和旅游部日前发布的数据显示：2020年度，国内旅游人数28.79亿人次，比上年同期减少30.22亿人次，下降52.1%；国内旅游收入2.23万亿元，比上年同期减少3.50万亿元，下降61.1%。这比中国旅游研究院年初测算的损失多出2.32万亿元，实际损失比预期的多了两倍。

其次，旅游产品品质的提升速度要更快，需要资金。全球化的黄金时代已经终结，疫情之后，人口跨境流动将受到限制，未来的出境游势必受到长久的打击，一部分出境游将转化为国内文旅消费。在双循环格局下，疫情后的本土旅游有望大幅增长。无论是国外游向国内转化还是国内游增长，都需要高品质的旅游产品来满足，现有旅游产品显然不能完全满足这种需求。

岁末年初，一股找钱的大潮已经扑面而来。2021年文旅企业找钱途径有哪些？

很多文旅企业都想选择IPO的上市方式，但大多数尝试的企业都失望而归。然而，去年底以来，这种找钱方式来的凶猛而密集。信息显示，从去年12月到今年1月的这两个月间，共有7家文旅企业正式启动了IPO进程。

表1 2020年12月~2021年1月

拟上市文旅企业相关信息

加上之前已经启动IPO上市进程而中途退场的文旅企业，走上IPO之路的队伍日益壮大。2018年，依托普陀山、井冈山、台儿庄、千岛湖等开展经营的旅游公司纷纷传出筹备上市的消息；2019年中华恐龙园、清明上河园以及旗下有多家景区的中惠旅、域上和美等都进行了IPO辅导。其中，中华恐龙园在去年7月提交了招股说明书，但是在今年2月10日，深交所决定终止对中华恐龙园的上市审核。这已经是恐龙园四年之内第三次IPO终止。不排除这些企业在未来再次加入IPO的大军。

对于文旅企业扎堆IPO这一现象，分析人士指出，可能有三个方面的原因：

在注册制下，上市渠道更为畅通，此外，对于疫情受创最严重的产业，股市发挥政策倾斜的可能性也更大；

企业上市一般要求具有一定的规模、体量和盈利能力，而经过多年挖掘，很多地方的优势公司大多已经上市，这时就需要一些新的优质企业来充实资本市场，而从规模、体量等多个角度来看，旅游企业是一种比较优质的上市公司资源；

近年来，各地都成立了文旅集团整合当地国有旅游资源，文旅资产的上市，更容易促成当地政府对旅游资源的打包整合，打造一批优质的优势企业，可以更好地激活当地旅游资源价值。

这条路走起来艰难，并且最终只有少数幸运者能走的通。据统计，近5年内运作成功并上市的只有3家，近10年来成功上市的也仅有6家。2020年成功上市的西域旅游的IPO之路，更是走了15年。

第二种方式是积极争取中央文旅专项支持资金。疫情下，中央扶持、纾困资金增多。

近日，文化和旅游部、国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国工商银行、中国银行、中国光大银行等7家单位联合公布了全国文化和旅游投融资项目遴选结果，包括320个项目，总投资6194.1亿元，拟融资2325.4亿元。本次遴选工作于2019年启动，由文化和旅游部与国家开发银行等6家金融机构联合开展，共收到31个省（区、市）和新疆生产建设兵团共1409份项目申报材料，最终遴选出320个全国文化和旅游投融资项目。目前，部分项目已经落地实施，并获得相应的授信支持。（关于此次遴选项目“花落”谁家，又将得到哪些政策和融资支持？可参见文化产业评论《33张图表详解：文旅部遴选320个文旅项目，投资6194亿》一文）

图1 320个全国文旅投融资项目

分类及占比

图片来源：文化产业评论

此外，文旅企业可以多关注文旅部的纾困政策。2020年，文旅部推动了各项政策积极把文化和旅游行业纳入支持重点，政策涵盖财税、社保、金融、成本等各个方面。文旅部还在2020年新增1000亿元纾困复产贷款授信额度，与深圳证券交易所、交通银行、招商银行等3家金融机构分别签署战略合作协议，举办7期精品项目交流对接会，共推介项目523个，总投资额超过4000亿元。这些纾困措施有望在2021年得以延续。

2021年，文旅部还将发布和实施众多支持文旅产业发展的政策措施，文旅企业应多多留意。

发行文化和旅游领域专项债券是国家支持文旅产业发展的重要方式。文旅部相关数据显示，2020年12月全国文化和旅游领域累计发行专项债券规模达610.4亿元。

2021年2月9日，文旅部印发《文化和旅游部办公厅关于进一步用好地方政府专项债券推进文化和旅游领域重大项目建设的通知》，对2021年的文旅专项债券发行作出指导。通知指出，近日，财政部办公厅、国家发展改革委办公厅专门 印发有关通知，布置开展梳理新增专项债券项目资金需求工作，并明确将文化旅游领域作为新增专项债券的重点投向。通知要求，有条件的地区可建立文化和旅游专项债券储备项目库，各级文化和旅游行政部门要积极协调金融机构为符合标准的项目提供配套融资支持。

既然中央将文化旅游领域作为新增专项债券的重点投放对象，文旅企业要把握机会，积极申报。

文旅产业基金作为产业投资基金的一个重要分支，旨在通过市场化融资平台引导社会资金流向，筹集发展资金，促进旅游基础设施和旅游景区的开发建设、助推旅游产业的结构升级以及挖掘和培育优质旅游上市资源等。旅游产业投资基金一般投向景区开发、基础设施建设、旅游房地产、酒店业等领域，主要以参股的方式进行投资，被投资企业需要满足特定的条件。数据显示，截至2019年11月，在中国证券投资基金业协会备案的旅游产业基金数量已经达到198支，包括政府基金和社会资本类基金。

国字头文旅产业投资基金

目前已经有两支。一支是2017年由国家旅游局牵头、国务院批准设立的“中国旅游产业基金”，总规模设定为300亿至500亿元，首期规模为100亿元，是首只旅游产业国字号基金。第二支是2020年11月由中宣部和财政部共同发起设立的“中国文化产业投资母基金”，基金目标规模500亿元，首期已募集资金317亿元，主要投向新闻信息服务、媒体融合发展、数字化文化新业态等文化产业核心领域，以及与文化产业高度相关的旅游、体育等相关行业，支持电影等重点行业发展。

地方政府旅游产业投资基金

2015年以来，地方政府财政引导的旅游产业投资基金设立意愿不断高涨，各地银行、投资机构、航空集团以及大型（旅游）集团企业陆续选择与地方政府携手合作，共建“旅游+金融”下的产业投资基金。目前，湖南、北京、四川、河北、青海、江西、广东、海南、陕西等大多数省份都成立了省级政府引导型旅游产业基金，并且开始运作，部分地级市也相应设立了旅游产业投资基金。

社会资本设立的旅游投资基金

随着文旅产业重要性日益提高，这类基金也是越来越多。一部分专注于文旅领域，例如，由中青旅、IDG资本、红杉中国三方设立的中青旅红奇基金，专注文旅大消费领域的巅峰怡广旅游产业基金、聚元资本、龙德燕园等；还有一部分综合性投资机构，也覆盖部分文旅项目，如中信产业基金、达晨创投等。

随着大众旅游、全域旅游时代的到来，社会对文旅产业的关注度日益提高，这吸引了众多社会资本的参与。各地纷纷召开文旅投融资大会以对接项目和资本。

去年，2020世界旅游合作与发展大会特别设立的旅游投融资大会实现签约金额157亿元。广东文化和旅游产业投融资对接会已经举办了四届，2020年9月，为拓宽疫情缓解后广东文旅企业的融资渠道，由广东省旅游协会与南方财经全媒体集团旗下南方文化产权交易所牵头，联合34家全国头部文旅机构、金融机构、产业基金共同成立了广东省旅游协会投融资专业委员。此次组委会共收录入册17个省市465个项目，其中广东省项目304个、外省市项目161个，超过1亿元及以上的项目152个、超过10亿元及以上的项目16个、超过百亿元的项目3个，涵盖古村落开发，特色小镇、园，研学旅游，旅游演艺，非遗、动漫、文化创意等领域。四川这样的文旅资源大省更是有四川省文化和旅游发展大会、中国（四川）国际旅游投资大会和四川国际旅游交易博览会三大文旅盛会。目前，文旅资源较为丰富的省份基本上都有自己的文旅投融资大会。2021年，文旅企业也需关注国家及各地的文旅行业投融资大会相关信息。

文旅产业在去年不仅在收入上受到了大幅影响，收到的投资额也大幅下滑。根据中国旅游协会的初步调研结果显示，较2019年，投资机构在2020年对文旅行业的投资总额减少约四成，对文旅企业的投资数量减少约八成。

随着疫情结束，那些会找钱的文旅企业有望获得更大的发展。