“欠资格”天津艺龙入局财信吉祥人寿未果，4000万股权临二度竞拍

日前，财信吉祥人寿保险股份有限公司（以下简称“财信吉祥人寿”）的4000万股权，在一番流转拍卖后，被再次置上拍卖平台。2019年底的竞拍记录，因“买受人不具备法律、行政法规和司法解释规定的竞买资格”，已被撤拍。

业内人士指出，近年来，监管持续加强对保险公司股东股权的管理力度，慎之又慎，把严准入关口，规范投资入股行为，入局门槛不断提高，以更好防范风险。从行业情况来看，竞拍成功但被撤回的现象，并不多见。

回到财信吉祥人寿一方，在连续亏损7年后，2019年，财信吉祥人寿打平盈亏实现0.23亿元的微利，2020年经营继续向好，净利润2.55亿元，但其保费收入却呈现“4连降”。2020年，该公司先是发行15亿资本补充债，后又从吉祥人寿更名为财信吉祥人寿，配合集团金融“一盘棋”思路，意图打造专而优的保险公司，动作连连。业内建议，公司还需依据自身优势，集中资源做大做强优势业务。

被拍卖的4000万股股权，来自湖南嘉宇实业有限公司（以下简称“嘉宇实业”），协议价及起拍价均为4040.8万元，保证金404万元，增价幅度1万元，将于2021年5月4日正式开拍。

据悉，嘉宇实业为财信吉祥人寿第五大股东，持股比例9.15%，合计持股31700万股，其中4000万股被冻结。

根据民事裁定书，2014年，嘉宇实业以财信吉祥人寿股权为质押，为借款人提供借款担保，在借款人未能如期还款的背景下，2018年，法院裁定准许拍卖、变卖所质押的股权用以还债。公开资料显示，嘉宇实业主营房地产开发、自有商业房屋租赁、重型机械设备制造销售等业务，75%股权由自然人持有，保利地产全资子公司保利（湖南）投资有限公司持有其余25%股权。

根据市场法评估，财信吉祥人寿股东全部权益价值在评估基准日2018年12月31日的市场价值为34.98亿元，与账面所有者权益20.27亿元相比，评估增值价为14.71亿元，增值率为72.58%，4000万股权评估值为4040.8万元。

第一次拍卖在2019年9月，天津艺龙互联投资管理有限公司（以下简称“天津艺龙”）以4040.8万元的价格成功拍得该笔股权，其背后为在线旅行服务提供商艺龙网信息技术（北京）有限公司。如若监管部门核准，天津艺龙将成为财信吉祥人寿第9大股东。

但天津艺龙并未遂愿，公开信息显示，该笔交易因“买受人不具备法律、行政法规和司法解释规定的竞买资格”，已被撤销。因此才有日前的二次竞拍。

一位保险法务人士向保险介绍称，根据法律流程，股权竞买人必须符合保险公司股东资格条件，在参与竞拍前，应向所辖法院提交相关书面证明资料，法院委托财信吉祥人寿对意向购买人股东资格进行初步审核，“但仅为初审，不作为认定是否符合保险公司股东资格的最终依据，需报备银保监会同意后方能确定”。其表示，不排除是未满足监管要求，天津艺龙被拒之于保险公司股东行列的门外。

根据《保险公司股权管理办法》规定，从持股比例、资质条件和对保险公司经营管理的影响来看，该笔股权所占股比，属于财务Ⅰ类股东，需经营状态良好，有合理水平的营业收入；财务状态良好，最近一个会计年度盈利；纳税记录、诚信记录、合规状态良好等。

“近年来，银保监会持续加强对保险公司股东股权的管理力度，把严准入关口，规范投资入股行为，以防范各类风险”，一位保险公司管理人士指出，股权结构是公司治理的基础，而健全的公司治理是长期稳健发展的保障，因此对于股东资质审核，监管部门会慎之又慎，“拍卖股权比例越高，对应要求也越严”。

“从财信吉祥人寿的股权结构来看，国有股比占比80%，相对稳定，少量股权被拍卖不会对管理结构产生实质影响”，上述人士分析称。

一般而言，进行司法拍卖的保险股权，多受股东方面影响，譬如股东债务纠纷或股东破产清算，而拍卖成功与否，取决于拍卖标的本身资质，以及资本的考量，包括拍卖价格以及股比，假如持有占比过低，难以对经营层面产生影响。此外，标的公司目前经营状况以及未来发展趋势，也被纳入考虑范围。

成立于2012年9月的财信吉祥人寿，为湖南首家保险法人机构和股份制国有控股企业，湖南财信金融控股集团负责直接管理，初始注册资本11.5亿元，数次增资后，目前注册资本34.63亿元。

但在成立的7年时间里，财信吉祥人寿持续亏损，2012年至2018年合计亏损超10亿，也曾一度陷入偿付能力充足率告急的窘境。

变化发生在2019年。2019年是财信吉祥人寿新三年规划起步之年，同年，财信吉祥人寿完成增资，筹划换帅，意图甩掉过往的阴霾，并踩点实现寿险公司“七平八盈”的发展规律，揽获0.23亿净利润。

2020年，该公司经营业绩继续向好，净利润2.55亿元。据了解，2020年，财信人寿抓住资本市场的有利时机，投资收益率创历史新高，为净利润的大幅提升做出了贡献。不过，保费收入却持续下滑。公开数据显示，2017年，财信吉祥人寿保费收入在2017年达到53.54亿元的峰值，此后掉头向下，2018年、2019年分别实现保费收入27.93亿元、20.1亿元，2020年保费收入18.62亿元，连续4年呈收缩态势。

“根据行业发展基本态势及公司发展实际需求，吉祥人寿不会过度追求市场份额，而是聚焦效益，聚焦价值，未来将围绕利润指标，在确保流动性充足的前提下，进一步夯实价值业务积累基础，稳健经营”，吉祥人寿相关负责人曾向保险阐述经营思路。

2020年年初，财信吉祥人寿召开董事会，选举周江军为公司董事长，其曾任湖南省资产管理公司总经理，为财信系资深高管，有金融、养老、地产等多个领域从业经验。此前有业内人士对保险指出，财信吉祥人寿过往发展相对乏力，各项优势不突出，周江军有较为丰富的金融行业管理经验，且相对年轻，任用“少壮派”领导，或许是为快步追赶，弥补与市场的差距。

10月，吉祥人寿更名为财信吉祥人寿，周江军表示，在保险行业加快回归本源、寿险业高质量发展不断推进的时代背景下，公司更名系战略布局的需要，旨在通过品牌升级，优化服务，为业务赋能，开启“专而优”发展阶段。

在一系列调整变化之后，财信吉祥人寿逐步稳下来，通过不断的转型发展，形成“适度规模，价值成长，持续发展，满足需求”的经营方针，开拓了个险、银保、团险、电销、电视购物、网销、经代等多个营销服务渠道。

不过，也有保险业内人士指出，在多元化展业的模式下，保险公司更需要注重培育发展核心渠道，中小寿险公司更需要依据自身优势，集中资源做大做强优势业务。（保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）