黑芝麻多元化迷途：2亿账面资金咋应对15亿短债高压？

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黑芝麻还香吗？这句话让南方黑芝麻集团股份有限公司（下称“黑芝麻”，000716.SZ）陷入沉思。

这家曾经创造了爆款“南方黑芝麻糊”，产品风靡全国20余年的老牌食品企业，如今也走到了亏损的境地。10月15日发布的业绩预告显示，黑芝麻前三季度预亏2000-2600万元，同比下滑168.47 %-189.01 %

屋漏偏逢连夜雨，10月22日，黑芝麻又收到了深交所下发的半年报问询函，内容涉及公司关联交易违规、控股股东及其一致行动人高比例质押融资、公司债务、库存等五大问题。

来源：公开资料

近两个月来，黑芝麻股价呈现出直线下跌状态。截至10月23日收盘，股价为3.5元/股，下跌2.23%，市值为26.4亿元，位列90只食品饮料上市企业第82位。

公开资料显示，1998年登陆深交所的黑芝麻，自上市以来，多次收到深交所问询函，可谓常客。

来源：公开资料

此次问询函提到，黑芝麻于2019年12月19日收到的广西证监局《关于对南方黑芝麻集团股份有限公司、韦清文、龙耐坚、李维昌采取出具警示函措施的决定》显示，公司存在以下违规行为：一是超过实际采购金额向关联方预付货款5710万元；二是直接向关联方提供资金；三是通过预付广告款的方式间接向控股股东等关联方划转资金，2017年、2018年，公司通过预付深圳同行同路广告有限公司（下称“同行同路”）广告款间接向控股股东黑五类集团等关联方划转资金分别不少于2053.77万元、4746.23万元。

黑芝麻在2020年1月20日的公告中披露，此3项违规行为中，前2项进行了一定整改，但第3项尚未完成整改。半年报显示，黑芝麻涉及的广告资源费的期末账面余额为 1.44 亿元，与期初账面余额基本持平。

对此，问询函要求黑芝麻说明广告资源费期末账面余额的主要构成，截至目前预付同行同路广告款相关资金占用事项的整改进展，说明与同行同路相关的违规行为整改进展；核查并说明公司是否存在其他应披露而未披露信息或其他需说明的事项。

另外，问询函还涉及公司大股东高比例质押问题。

问询函提到，半年报显示，公司控股股东及其一致行动人黑五类集团、韦清文、李汉朝、李汉荣和李玉琦分别质押所持公司股份172,035,695 股、17,723,400 股、7,700,000 股、7,700,000 股和 7,450,000股，质押率分别达到 75.25%、71.40%、73.33%、73.33%和 74.50%。

对此，问询函要求其对控股股东及其一致行动人高比例质押融资的原因，质押融资的资金去向及具体用途等问题进行说明。

债务方面，问询函指出，截止上半年，黑芝麻货币资金的期末余额为1.95亿元，较期初下降了13.22%，其中因抵押、质押或冻结等原因使用受限的款项总额为6732.73 万元，占比达34.50%；一年内到期的长期借款期末余额为3.63亿元，较期初上升了854.01%；财务费用同比上升了26.16%。

问询函要求公司说明未来十二个月内集中到期的债务情况，结合上市公司长短期债务、营运资金需求等，分析说明是否存在偿债风险、流动性风险，并说明公司已采取或拟采取的改善现金状况的措施。

此外，深交所还就黑芝麻的应收账款、存货等问题进行问询，并要求其10月28日前将说明材料报送。

公开资料显示，黑芝麻位于广西容县，创始人韦清文于1984年创办了广西南方儿童食品厂，后经多年发展，成为一家以黑芝麻产业为主业、集黑芝麻健康产品研发、生产、销售为一体的大型民营企业集团，控股股东黑五类集团是国家农业产业化重点龙头企业。

作为糊类食品的细分龙头企业，黑芝麻糊系列产品在国内市场的占有率达到40%左右，无论从产销量还是品牌影响力上，都是无可争辩的“糊老大”。“南方黑芝麻”品牌凭借1991年电视剧《渴望》的贴片广告，使其产品风靡大江南北近30年，在广大中老年消费者心中占有一定位置。

来源：公司公告

然而这样一家老牌知名的食品企业，也难逃业绩滑坡命运。10月14日晚，黑芝麻披露了2020年前三季度业绩预告。预告显示， 2020年1-9月，南方黑芝麻预计亏损2000-2600万元，上年同期盈利为2921 万元，同比下降168.47%