2020展望丨茶饮：头部格局稳定，后来者突围艰难

　　原标题：2020展望丨茶饮：头部格局稳定，后来者突围艰难

　　极重现金流、春节原本是旺季的餐饮行业，如今震荡严重。茶饮品牌也不例外。

　　疫情之下，大部分购物中心歇业或人流清淡直接拖累了门店营收，即使闭店（一家拥有60多家门店的品牌，闭店数达到24家），房租和固有的人员成本也无法避免。头部品牌曾经的门店数量和体验空间优势不再，门店越多，包袱反而越重。加之新式茶饮品牌大多采用直营模式，门店的损失全部由品牌来承担，现金流的考验更大。

　　可以预见的是，茶饮品牌2020年一季度业绩告急，而一线的品牌首当其冲。奈雪的茶创始人彭心称，在疫情期间，品牌在全国开出的420家线下门店十天共计亏损过亿元。

　　不过也不都是坏消息。参考2003年的非典疫情，餐饮行业同样损失惨重，但它同时也是疫情过后，恢复、反弹更快的行业。

　　面临严峻考验，2020年头部品牌的盈利能力无疑会受损，但并不致命：“有增长的品牌资本依然盯着，会出手救，只是价格问题，而没有增长的品牌才是真正面临大考。”一位来自新式茶饮行业的品牌合伙人说。

　　对喜茶、奈雪等头部玩家而言，如何在激烈的市场竞争中稳固地位、继续寻找新增量，成为这一年的头等大事。后来者则在想办法杀出重围。竞争依然激烈，更大的变化还有整体趋于理性的茶饮消费环境和投资环境。

　　头部格局稳定了，资本也变理性

　　自2017年行业开始爆发，经过两年鏖战，新式茶饮行业已形成喜茶、奈雪的茶和乐乐茶三小巨头三足鼎立的局面。

　　综合估值、营收、用户量、门店数以及后端运营能力来看，喜茶大部分指标暂时领先。根据市场的测算，喜茶的估值在80亿元至100亿元之间。多位来自茶饮行业的高管向36氪透露，喜茶全年营收达到35亿元，奈雪的茶全年营收约为23亿元，而乐乐茶全年营收则在9.6亿元左右。此外，喜茶成为2019年唯一一个拿到大额新融资的头部品牌。

　　不过，在门店数量上，喜茶共有390家，略少于奈雪的茶的420家门店。奈雪的茶在门店数量上占优势与其多品牌的路线有关