光伏行业再现深度捆绑，上机数控与天合光能签百亿大单

上机数控（603185.SH）11月2日公告，公司及下属全资子公司弘元新材料（包头）有限公司与天合光能（688599.SH）就单晶硅片的销售签订合同。

公告显示，根据合同，2021-2025年，对方每年向公司子公司采购不少于4GW单晶硅片，对应210尺寸的单晶硅片4亿片，5年总计20GW，对应210尺寸的单晶硅片20亿片。按照当前市场价格测算，预计销售金额约为每年20.48亿元（含税），5年总计102.40亿元（含税），实际以签订的月度补充协议为准。

年销售额超20亿元对于上机数控实在是一笔大单。2020年第三季度报告显示，前三季度公司实现营收19.47亿元，同比增长317.44%；归属于上市公司股东的净利润3.43亿元，同比增长125.56%。

11月2日公告显示，上市公司与天合光能所签订合同的履行期限为2021年至2025年，对公司2020年的业绩无影响。本合同为长单销售合同，具体销售价格采取月度议价方式。若后续按照合同的约定产生销售，有利于提高公司后续的销售收入，但是对利润的影响存在不确定性。

公告还称，合同的履行对公司业务独立性不构成影响，公司主要业务不会因合同的履行而与合同对方形成依赖。

上机数控定位于高端智能化装备领域，专业从事精密机床的研发、生产和销售，公司在2004年进入光伏专用设备制造行业，并专注于硅材料生产加工设备，是业内最早的光伏专用设备生产商之一。

2017年至2019年，公司实现营收分别为6.33亿元、6.84亿元、8.06亿元；实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.89亿元、2.01亿元、1.85亿元。

据2020年半年报显示，报告期内公司营收同比大增269.78%，归属于上市公司股东的净利润同比增长57.44%，主要由于公司延伸拓展光伏单晶硅业务，公司光伏单晶硅产品的销售规模持续扩大。财报还称，公司将坚持“高端装备+核心材料”业务模式，按计划对单晶硅业务方面进行投资建设，进一步扩大单晶硅产能。

值得一提的是，于2018年年底上市的上机数控，曾因光伏业务的毛利率表现备受市场质疑。2015-2017年，该公司光伏专用设备业务的毛利率分别高达31.17%、36.15%和49.43%，较其他从事光伏专业设备的公司显著偏高。2019年，公司该业务的毛利率仍高达49.43%。

此外，大幅扩产为上机数控的资金实力提出了挑战。今年7月，公司抛出非公开发行方案，拟募资不超过30亿元，扣除发行费用后，募集资金用于“年产8GW单晶硅拉晶生产项目”以及“补充流动资金项目”。

截止2020年前三季度，上机数控资产负债率49.91%；公司短期借款为0.7亿元，流动负债合计15.72亿元，账面上的货币资金余额为3.78亿元。

今年以来，该股股价累计上涨318.46%。