涪陵榨菜重报33亿定增预案，欲将产能翻倍，董事长退出认购

11月11日晚间，涪陵榨菜公告终止前次非公开发行股票事项并重新申报。

根据公告，此次非公开发行股票拟募集资金总额不超过33亿元，扣除发行费用后，计划投资榨菜生产基地及榨菜职能信息系统项目，其中榨菜生产基地拟投入募集资金29.5亿元。

图片来源：公司公告

界面新闻注意到，涪陵榨菜今年8月21日公告首份非公开发行股票预案，10月29日提交了修订版，最终公告撤回并重新申报。在历次版本中，33亿元的总募资规模及项目均未改变，变化主要集中在发行对象上。

8月份首份版本中，涪陵榨菜控股股东涪陵国投及公司董事长周斌全拟认购13.5亿元及不超过8000万元；在10月末修订后，周斌全退出发行对象序列，涪陵国投保留；11月11日晚间撤回重新提交后的版本中，发行对象已未再单列涪陵国投及周斌全，这意味着将全部采取市场化竞价发行。

有机构投顾对界面新闻表示，大概率是涪陵榨菜的控股股东及董事长这2名特定投资者引起了监管层注意，可能怀疑其中存在利益输送所以不放行，上市公司只能重新做方案。

11月5日涪陵榨菜曾公告非公开发行股票申请文件反馈意见的回复，证监会对于2名特定投资者进行了重点问询，问题包括“是否存在申请人直接或通过其利益相关方向上述2名特定投资者提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形”、“上述2名特定投资者的认购资金来源，是否存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用申请人及其关联方资金用于本次认购的情形”等等。

涪陵榨菜公告透露，本募投项目将新增10条榨菜自动化生产线（设计产能20万吨/年），充分满足传统市场消费需求以及新兴市场消费需求。

2019年年报显示，涪陵榨菜拥有30万吨左右的原料窖池，也就是说此次将直接把原料窖池规模扩大到超过70万吨；同时，去年涪陵榨菜的生产为13.14万吨，2019年年报中其披露在惠通5.3万吨/年榨菜生产线和1.6万吨/年脆口榨菜生产线设备的安装并进入调试阶段，在东北继续推进年产5万吨萝卜生产基地项目建设，加上此次计划开建的20万吨生产基地，涪陵榨菜计划将产能提高到超过45万吨。

涪陵榨菜曾在2019年年报中提示新建生产线带来的产能过剩风险，但此次募资并未提及，提示的风险主要在食品安全、募投项目实施、原料供应、销售渠道等方面。

中国食品产业分析师朱丹蓬对表示，这可能是涪陵榨菜多元化布局的一个信号，如果说以本身榨菜来看很难完全消化产能，它可能是在做一个前瞻式的布局，未来会做多品牌、多品类，新的产能会匹配新的品类市场。

涪陵榨菜三季报显示，2020年前三季度实现收入17.98亿元，同比增长12.09%；归母净利润为6.14亿元，同比增长18.47%；扣非后归母净利润6.01亿元，同比增长17.61%。尽管三季度末涪陵榨菜的毛利率高达57.88%，但货币资金仅有13.67亿元，并不足以支撑如此大规模的项目建设。