携游戏驿站争斗之勇：散户逼空战场转至白银，银价创八年新高

由散户抱团推动的逼空正在蔓延到其他市场，白银成为了他们下一个目标。

2月1日盘中，现货白银一度大涨10%，站上30美元/盎司。COMEX白银期货也站上30美元/盎司，日内涨近12%，刷新2013年2月以来新高。

沪银同样大幅飙升，主力合约大幅收涨9.27%，盘中最高触及5939元/千克，为2020年9月21日以来新高。

当天下午，泰国期货交易所（TFEX）公告称，从当地时间15时7分起暂停白银网上期货交易，因为网上白银期货的实时价格比最新结算价格涨超10%。此外，该交易所还宣布，网上白银期货日限价将扩大至不超过最新结算价的+/-20%。

白银价格的飙升似乎与Reddit论坛WallStreetBets中的散户交易员有关。最近几周，这些散户推动了游戏驿站（GameStop）和AMC Entertainment等股票的逼空交易活动。

上周五，贝莱德的iShares Silver Trust创下了9.44亿美元的空前净流入纪录。iShares Silver Trust是追踪白银的最大交易所交易产品。

从上周起，WallStreetBets论坛上有多个关于白银的活跃帖子，“逼空白银”这个短语也在推特上流行起来。

论坛中的一篇文章宣称，这种金属是“世界上最大的空头”，通胀调整后的白银价格“应该是1000美元，而非25美元”。该文章鼓励成员大举买入iShares信托基金，以此来打击大型银行，让白银恢复到“真实的价格”。

不过，WallStreetBets论坛上有些观点提出反对，认为应该专注于游戏驿站等股票。

彭博的分析称，银价与游戏驿站等股票在一些重要方面存在差异。首先，白银轧空的空间远没有那么明显，美国商品期货交易委员会（cftc）的期货和期权数据显示，基金经理自2019年年中以来一直持有白银净多头头寸。其次，从某些指标来看，白银市场也比游戏驿站等规模较小的股票市场大得多。今年1月中旬，这家实体视频游戏零售商（游戏驿站）的市值约为14亿美元，之后Reddit的热潮让该公司的市值飙升了逾16倍。相比之下，仅伦敦金库中的银就价值约480亿美元。

不过，无论这种逼空的行为是否成功，这都可能产生超出大宗商品领域的影响。白银是周一开始交易的散户热潮中第一个备受瞩目的交易标的，这可能有助于为本周的基金经理确定基调，他们试图判断WallStreetBets论坛引发的波动性将如何影响他们的风险模型，以及可能从一种资产转移到另一种资产。

那么，在美国散户的疯狂“逼空”下，白银价格真的能涨到1000美元吗？

摩根大通认为，未来来自散户的资金流将会减少，近期一连串事件带来的最主要的市场启示，并非来自某些特定小股票上的空头回补，或者是某些对冲基金的潜在损失，而是未来可能放缓的散户资金流，这是去年11月以来市场反弹的重要推动力之一。

该机构称，散户抱团股的波动性和保证金要求大幅上升，这可能会让那些从前几周的积极势头中获利的散户蒙受损失。这些损失可能反过来导致未来整体散户资金流入放缓，削弱股市的一个重要支撑。因此，监测美国散户投资者的整体资金流，对未来市场的走势非常重要。

Kitco Metals全球交易总监Peter Hug认为，银价最终推升至每盎司1000美元是几乎不可能的。

他解释称，虽然Reddit上的散户正在试图做空白银，但与游戏驿站相比，做空白银显然更困难。他认为，参与白银交易的主要是全球的大型银行，而进行白银这种贵金属交易主要依赖于供求基本面，虽然市面上以白银为标的的投资产品略微紧缺，但实物白银在市场并不缺乏。

他还认为，从中长期来看，目前市场基本面仍然对银价是有利，虽然近期银价上涨，但白银价格仍然被低估。

嘉盛集团分析师JOE PERRY对记者说，贵金属通常被用作通胀对冲工具。随着美元走低，通胀产生，因此，贵金属应随之上扬。PERRY强调，值得注意的是，如果这的确是一次协同逼空行情，且美元因此下挫，则将影响到全球最大的交易市场，也就是外汇市场。“各大央行对此不会袖手旁观。”PERRY说。