央行连续6日公开市场投放3000亿元，缓解月中流动性压力

　　8月19日，央行以利率招标方式开展200亿元逆回购操作，这是央行连续第六个交易日实施流动性投放。得益于此，近期略微偏紧的资金面出现缓步放松的情况。

　　据央行公告，此次开展7天期逆回购中标利率为2.55%，另今日有300亿元逆回购到期，因此实现净回笼100亿元。而在此前一周，央行连续5天开展逆回购操作，累计净投放资金3170亿元，再加上今日资金投放额，6天共投放3070亿元。另据Wind数据统计，本周有3000亿元逆回购和1490亿元MLF（中期借贷便利）到期。

　　中信证券固收首席分析师明明对第一财经记者表示，月中是流动性边际收紧的时点，15日是企业集中缴税和银行缴准日，从央行近期开展的操作来看，相对于2018年和2019年一季度，央行在流动性投放上仍然保持较为保守的态度，虽然之前公布的经济和金融数据低于预期，但货币政策仍然保持定力。

　　事实上，此前央行连续暂停公开市场操作后，市场流动性面临压力，银行间质押式隔夜回购利率DR001从低点2.2%快速爬升到2.7%的水平，DR007亦从2.4%上升到2.7%。

　　而在近日流动性投放之下，资金面有所放松。隔夜Shibor报2.6660%，上涨0.1个基点；7天Shibor报2.6720%，下跌0.1个基点；截至下午4点，DR007加权平均利率报2.67%，DR001加权平均利率报2.66%，均较前几日2.7%的高位有不同程度的下跌。

　　中国民生银行首席研究员温彬告诉第一财经，央行的操作总体而言较为平稳，主要还是保持流动性的合理充裕。“但如果下个月美联储进一步降息，全球利率宽松趋势明显的话，政策利率还有下调的空间和可能。”

　　也有市场人士用“注重边际调节”来评价央行近期的货币政策，这在二季度货币政策执行报告中亦有提及。二季度的报告首次强调应及时应对市场波动、加强边际调节，这意味着近期及未来一段时间内央行流动性管理的中心都不是中长期流动性的大额投放，而是以短期流动性摆布、中长期流动性对冲为主的组合。

　　明明表示，随着月中缴税缴准时间点过去，未来资金利率将缓步下行，直到月末重新受跨月需求增大而有所上行，但央行会及时出手应对市场波动，资金利率上行幅度也难以超过7月份的高点。