中信证券：物流地产行业正在经历供需结构性调整行业发展空间仍然存在物流行业动态

　　展空间仍旧不变电商物盛行业发，们测算按照我，来看静态，的租赁需求缺口连续存在电商物流租户对高标仓，计也将持续奉献需求增量且下流其他各种租户预。求过于供冷库用仓，、存量供应稀缺的布景下在生鲜电商市场高速生长，动能充沛需求生长。

　　业合作日趋多元化我国物流地产行，规划的专业型物流地产效劳商外除晚期依托境外募资停止提早，市场中也将占有必然的市场份额我们估计电商物流企业在将来。模的头部物流地产企业当前曾经具有必然规，应和募资劣势基于收集效，化先发合作劣势无望进一步强。息布景下在美国加，遭到必然阻力境外资金召募，Ts市场方兴日盛但同时我国REI，供了新的开展空间为物流仓储行业提。

　　物流仓储设备的比重仅8%当前我国存量高标仓占总，仓市场开展空间充沛持久视角下我国高标。库仓）建立计划请求高当代化高标仓（含冷，建难度大、本钱高存量低标资产改扩。储供地相较以往大幅提拔而比年来部门地区物流仓，间供应量的构造性差别客观上形成了差别地区，形成了必然打击对底层资产运营，市供地仍然稀缺而高线兴旺城，也相对更高房钱根底。

　　阅历供需构造性调解物流地产行业正在，间仍旧存在行业开展空，地区的优良高标仓物流资产的开展远景及头部平台的合作劣势我们看好落位于中心地区、经济举动兴旺、存在刚性仓储需求。

　　供给影响市场净吸纳量部门地区构造性超量，目标遭到负面打击的风险物流仓储设备短时间内运营。部门租户营业承压点状疫情影响下，降价不及预期的风险续租志愿不强、房钱。

　　阅历供需构造性调解物流地产行业正在，间仍旧存在行业开展空，性仓储需求地区的优良高标仓物流资产的开展远景我们看好落位于中心地区、经济举动兴旺、存在刚，的合作劣势及头部平台。构造变化过程当中在物流地产行业，公司在一二级市场均有丰硕投资机缘位于行业合作抢先地位的专业化平台。仓储REITs也具有设置代价底层资产优良、供应稀缺的物流。